Collectivités françaises 2018-2019 : investissement modéré & recours à l’emprunt historiquement bas

L'agence de notation S&P vient de publier une étude sur les tendances en matière de finances locales. Elle estime que le recours aux emprunts à long terme des collectivités locales françaises (villes, groupements à fiscalité propre, métropole de Lyon, départements et régions) a atteint un niveau bas de près de 14 milliards d'euros en 2017 – soit le niveau le plus faible depuis 2004 –, sensiblement en-deçà des 18 milliards d'euros des prévisions de l'agence de l'an passé. Ce moindre recours à l'emprunt s'explique, selon S&P, par un excédent de financement en 2017 pour les collectivités locales, grâce à des recettes de fonctionnement plus dynamiques – notamment des recettes fiscales bénéficiant d'un cycle économique et immobilier plus favorable –, et au maintien d'une forte maîtrise des dépenses de gestion, dans un contexte de faible reprise de l'investissement.  Pour 2018-2019, S&P considère que les collectivités bénéficieront d'un environnement économique, financier et institutionnel relativement plus favorable, en partie du fait de la stabilisation des dotations de l'Etat, soutenant ainsi la remontée des dépenses d'investissement, et le maintien d'un recours à l'emprunt contenu, inférieur à 15 milliards d'euros.